原文标题：The Robot ETF Actually Exists Now: Tesla, Hyundai, and the Companies Building the Joints
据24/7 Wall St.于8月10日报道，作者 David Beren。(KraneShares Global Humanoid Robotics and Physical AI Index ETF) (NASDAQ:KOID) 曾是首个通过单一股票代码投资人形机器人主题的主流途径。凭借这一卖点，(KOID) 已发展成为一只规模达 63 亿美元的基金，其净费率为 0.69%，年初至今的涨幅为 22.11%。如今市场上出现了第二只机器人 ETF，其持有的投资组合有着实质性的不同，对于投资逻辑专门针对人形机器人的投资者而言，(KOID) 可能是错误的工具。
KOID 究竟持有什么，以及为什么这很重要。KOID 跟踪的是一个更广泛的”物理 AI”指数，其前十大持仓倾向于多元化的供应商，而非纯粹的机器人公司。Hexagon AB 占比为 2.59%，Horizon Robotics 占比为 2.45%，Magna International 占比为 2.34%，TE Connectivity 占比为 2.26%。这些属于与机器人相关的业务，尽管 Magna 实际上是一家汽车零部件集团，而 TE Connectivity 是一家综合性的连接器制造商。持有 KOID 意味着投资这一主题被工业自动化和汽车供应链所稀释。对于寻求更广泛投资范围的投资者来说，这可以算作一个特色，但对于那些购买机器人 ETF、期待今年夏天占据头条新闻的 Tesla Optimus 和 Hyundai 仿人机器人实现特定量产爬坡的投资者来说，这就成了拖累。
纯概念替代选择：HUMN。Roundhill Humanoid Robotics ETF（CBOE:HUMN）于 2025 年 6 月 26 日推出，其投资核心围绕真正制造机器人的公司。其前三大持仓分别是占净资产 8.93% 的 Tesla、占 6.42% 的 UBTech Robotics，以及占 4.84% 的 NVIDIA。随后它还涵盖了 KOID 未涉及的领域：占 3.24% 的 Harmonic Drive Systems、占 2.20% 的 Nabtesco，以及占 1.82% 的 Hiwin Technologies。这些公司制造的谐波齿轮、精密减速器和滚珠丝杠，使得机械臂在弯曲时没有虚位。没有它们，就没有人形机器人供应链。HUMN还持有现代汽车2.51%的股份，现代格罗唯视2.80%的股份，从而直接涉足波士顿动力的母公司，持有Rainbow Robotics 4.14%的股份，Doosan Robotics 2.11%的股份，以及深圳越疆科技4.15%的股份。该基金大约三分之一的资金配置给了亚洲的纯粹概念股，这些公司要么打造人形机器人平台，要么为其供应关节。
为何持仓构成的差异是核心论点。Tesla于2026年7月22日提交了2026年第二季度报告，营收达282.4亿美元，同比增长25.5%，并透露第一代Optimus生产线正在Fremont已停用的Model S和X生产线上进行安装。NVIDIA报告称其2027财年第一季度营收为816亿美元，其中数据中心业务同比增长92%，首席执行官黄仁勋将”AI工厂的建设”描述为历史上最大规模的基础设施扩张。HUMN对这两家公司合计拥有近14%的直接风险敞口。KOID的前十大持仓中，这两家公司的权重均未达到这一水平。
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