机器人电报8月13日讯，近日，工业智能移动机器人企业斯坦德机器人向香港交易所递交了上市申请。这家成立仅十年的企业已成长为中国第四大工业智能移动机器人解决方案提供商，产品远销日本、东南亚，并获小米集团战略投资。然而，光鲜的市场地位背后存在隐忧。公司连续三年亏损，其中2025年净亏损达2.02亿元；前五大客户集中度飙升至68%，单一客户占比高达32%。招股书显示，2026年前四个月的第一大客户F贡献32.1%营收，为香港注册的工业用品公司。斯坦德机器人核心创始团队几乎全部出自哈尔滨工业大学。创办人王永锟今年33岁，先后获哈工大自动化学士和控制工程硕士学位。公司于2016年在深圳注册成立，2017年首创SLAM技术，2018年首次在汽车领域大规模交付，2019年成为首批向日本出口的中国制造型AMR公司。2023年获小米C轮1.5亿元投资并入选国家专精特新小巨人。营收方面表现亮眼：2023年至2025年营收从1.62亿元增长至3.01亿元，接近翻倍。毛利率从31.6%持续提升至40.5%，经调整净亏损从9493万元收窄至3496万元。中国内地以外收入占比从12.5%飙升至67.9%，国际化进展显著。不过，公司前五大客户收益占比从2023年至2025年的35%至41%，骤升至2026年前四个月的68.0%。作为18C章特专科技公司上市，估值高度依赖技术前景，若具身智能商业化进展不及预期，估值波动风险较大。公司拟将募资用于研发投入、销售网络扩展、产能扩张及一般营运资金。