原文标题：The Two Humanoid-Robot Funds Are 30 Points Apart This Year. The Winner Owns the Parts, Not the Promises
据24/7 Wall St.于8月26日报道，作者：David Beren 发布于 8月26日 12:12PM EDT 快速阅读 – KOID 采用等权重的物理 AI 供应链策略，在 2026 年以 42% 的回报率领先 HUMN 约 30 个百分点，而 HUMN 的回报率仅为 11%。 – HUMN 在 Tesla 和 UBTech 的持仓集中度接近 15%，导致 7 月亏损 26%，且没有足够大的其他持仓来抵消跌幅。
– 立即行动：曾在 2010 年精准预判 NVIDIA 的分析师刚刚公布了他最看好的 10 只 AI 股票——而 Roundhill Humanoid Robotics ETF 并未入选。今天就免费获取这些股票名称。
如何将我们添加到 Google News 即将跳转至 Google News，倒计时 3 秒 © Shutterstock 任何购买 Roundhill Humanoid Robotics ETF（CBOE:HUMN）的投资者，都希望获得对人形机器人产业建设的纯粹敞口，而不想让通用的工业自动化股票稀释这一主题。HUMN 专注于知名人形机器人品牌，其中 Tesla 的权重为 8.93%，UBTech Robotics 的持仓为 6.42%。另一只于一年前推出的人形机器人 ETF，在同一个主题上采取了不同的策略，2026 年的表现领先 HUMN 约 30 个百分点。这只基金就是 KraneShares Global Humanoid Robotics and Physical AI Index ETF（NASDAQ:KOID），而且这一差距相当显著。
为什么投资者最初买入HUMN？人形机器人基金是押注这一主题的更为人熟知的方式。其投资组合读起来就像是该领域最响亮名字的集锦：Tesla占8.93%，UBTech占6.42%，XPeng占4.74%，Shenzhen Dobot（深圳越疆）占4.15%，Rainbow Robotics占4.14%。如果本十年内真的有一个人形机器人实现量产，其背后的大多数公司都在这只基金里。对于想要押注知名人形机器人项目、而非更广泛的工厂自动化生态系统的投资者来说，这种构建方式与基金宣称的目标相当契合。 集中持仓为何在2026年反噬？正是这种构建方式让HUMN今年落后了。仅前两大持仓就接近资产总额的15%，而这两只股票在年中都大幅下挫。HUMN在7月回吐了约26%，年初至今仅上涨11.0%，而同期KOID的涨幅高达41.8%。定义HUMN身份的Tesla和UBTech持仓权重，决定了它的短期表现。 当这些备受憧憬的名称表现正确时，投资组合中几乎没有其他持仓能抵消它们的影响，因为使能技术类持仓的权重较小，例如 NVIDIA 占 4.84%、Harmonic Drive Systems 占 3.24%、Teradyne 占 3.58%。KOID 的与众不同之处在于，这只实体 AI 基金追踪一个由全球人形机器人和嵌入式智能公司组成的等权指数。实体 AI 涵盖传感器、执行器、运动控制芯片、谐波减速器、滚珠丝杠和推理芯片，无论最终哪个品牌在消费者竞争中胜出，任何人形机器人项目都必须采购这些组件。由于该基金采用等权重配置，前十大持仓仅占总资产的 23.44%，因此某个明星股的一次失误对整个投资组合的影响较为有限。正是这种结构，使得该基金在经历了让人形机器人基金损失 26% 的同一个七月之后，截至 8 月 25 日仍保持着 23.15% 的一年期收益。费用方面也对 KOID 有利。其最新的招募说明书显示，截至 2026 年 7 月 31 日，总费用率为 0.79%，净费用率为 0.69%。
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