机器人电报8月27日电，近期，经济学家付鹏在公开采访中谈及宇树科技上市后股价的剧烈波动，提出了对当前人形机器人赛道估值逻辑的尖锐观察。他指出，作为行业标杆的宇树科技，其年度研发费用规模出人意料地低，甚至不及国内生猪养殖龙头牧原股份在养猪业务上的研发投入。
付鹏强调，市场普遍预期宇树科技上市融资后会将资金重点投向核心技术研发。然而，根据其公开招股书数据，宇树科技2023年、2024年及2025年的研发费用分别为4995.18万元、7001.70万元和1.45亿元，三年累计投入仅2.65亿元。他认为，这一反差明确信号表明，整个人形机器人行业仍处于发展极早期。因此，尽管赛道被科技浪潮推高，但宇树科技现阶段尚不能视为标准的长期价值投资标的，行业成熟度与当前估值并不匹配。
该数据对比在网络上引发了广泛讨论。许多网友认为，直接比较两家不同赛道企业的研发费用绝对值并不公平，因为牧原股份的年营收规模是宇树科技的数十倍。他们指出，评估科技企业研发投入的强度，更合理的指标应是研发费用占总营收的比例，而非跨赛道的绝对数字比较。